题目：内生油价的决定因素：考虑中国的影响（The Determinants of Endogenous Oil Price: Considering the Influence from China）

作者：林伯强*，李江龙

期刊：新兴市场金融和贸易（Emerging Markets Finance and Trade）

详细：51卷，5期，2015年，1034-1050页

DOI: https://doi.org/10.1080/1540496X.2015.1041844

文献导读：

原油作为要素投入对经济至关重要。从短期来看，石油价格的变化可能通过影响生产成本而导致经济波动；从长期来看，石油的稀缺性可能制约可持续发展。20世纪70年代和80年代，当油价飙升导致宏观经济总量滞胀时，大量的研究集中在能源与经济增长或波动的关系上。

内生油价是由多种因素决定的。特别地，中国的发展可能是推动油价上涨的一个重要因素。20世纪80年代以来，中国经济快速增长，石油需求大幅增长，这使得中国成为改变全球石油市场基本面的重要因素。上世纪80年代初，中国的石油需求仅占全球石油消费总量的3%，但2012年这一数字增至10%以上。随着中国石油需求占全球需求的比例从10%增加到近60%，中国新增加的石油需求更是引人注目。

目前中国国内石油供应正处于每年1.8～2亿吨的高峰期，石油进口量从1993年的1600万吨大幅增长到2012年的2.71亿吨，占全球石油新增产量的36.4%，成为第二大石油进口国。中国巨大的石油进口增长刺激了人们对中国是否促进了石油价格的讨论，本文主要研究中国石油进口对实际油价短期波动和长期趋势的影响。

中国石油进口的快速增长可能会推动全球油价。除了研究不同因素如何影响油价的问题之外，另一个问题是这些因素如何通过改变油价反过来影响经济。油价上涨可能不会导致中国产出下降或通胀率上升，但根据影响油价的基本因素，我们确定了对中国宏观总量的影响。

我们试图调查以下问题：什么因素主导着油价的变化？不同因素引起的油价上涨对中国宏观总量会产生什么影响？油价为何呈现历史走势？中国石油进口是否在短期内刺激了油价的波动？从长期来看，中国石油进口的快速增长是否是近年来油价飙升的主要原因？我们特别关注中国如何影响短期和长期油价。

摘要：

中国石油进口大幅增加，未来将发挥更大作用。我们将“中国因素”纳入油价。主要发现：（1）石油价格的长期趋势是由石油供需决定的；突发事件会导致石油价格在短期内波动；（2）石油价格上涨的宏观经济效应取决于驱动石油价格的潜在因素；（3）中国石油进口仅解释4.6%的石油价格变化，对石油价格波动的影响相对较小；但（4）中国通过改变石油市场的基本面，特别是金融危机后，影响石油价格的长期趋势。

关键词：中国石油进口；内生石油价格；长期趋势；短期波动